蔚來(lái)赴港二次上市
造車(chē)新勢(shì)力承壓中加速成長(zhǎng)
本報(bào)記者 趙語(yǔ)涵
繼美股后，造車(chē)新勢(shì)力三強(qiáng)“蔚小理”再度齊聚港股。昨天，蔚來(lái)成功通過(guò)介紹方式在香港交易所完成上市，正式開(kāi)始掛牌交易。陸續(xù)完成美股、港股上市，紛紛實(shí)現(xiàn)月銷(xiāo)萬(wàn)輛“小目標(biāo)”……近一年來(lái)，伴隨新能源市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)，作為國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力第一梯隊(duì)的蔚來(lái)、理想、小鵬正在浪潮中加速成長(zhǎng)。
不過(guò)，芯片、動(dòng)力電池的供應(yīng)鏈緊張，原材料價(jià)格上漲以及越來(lái)越多傳統(tǒng)車(chē)企入局新能源市場(chǎng)等，也讓仍顯年輕的新勢(shì)力們不斷承壓。“‘蔚小理’在港股的上市，將在資本歸集的安全性、品牌效應(yīng)等方面產(chǎn)生積極作用，有助于它們的發(fā)展。”乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)分析。
蔚來(lái)以“介紹”形式登陸港股
此番港股上市，蔚來(lái)的登陸方式頗受關(guān)注。不同于理想、小鵬上市便發(fā)行新股，實(shí)現(xiàn)募資，蔚來(lái)此次是以“介紹”方式登陸港股。這意味著，公司無(wú)法即刻實(shí)現(xiàn)募資，按規(guī)定需要等待6個(gè)月再發(fā)行新股。為何選擇這一方式？公司方面回應(yīng)稱，2021年三季度末現(xiàn)金儲(chǔ)備約470億元人民幣，并在同年四季度完成了20億美元的融資。公司目前擁有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，短期內(nèi)沒(méi)有迫切的融資需求。
不過(guò)，蔚來(lái)是否真的不缺錢(qián)？這一點(diǎn)卻受到了不少業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。首先，由于極度強(qiáng)調(diào)用戶體驗(yàn)，蔚來(lái)在這方面的支出一直是新勢(shì)力中最為“奢侈”的。同為新勢(shì)力第一梯隊(duì)的理想、小鵬，盡管財(cái)報(bào)顯示現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，但還是選擇了上市募資，募資的用途也主要用于科技研發(fā)。而蔚來(lái)此次上市卻不發(fā)行新股，業(yè)內(nèi)猜測(cè)是因?yàn)檫@一方式審批更為快速。在同為第一梯隊(duì)的理想、小鵬紛紛已在港股二次上市之后，蔚來(lái)也希望盡快登陸港股，以提升品牌形象、增強(qiáng)品牌影響力和資本市場(chǎng)對(duì)其的信心。
新勢(shì)力三強(qiáng)格局悄然生變
長(zhǎng)久以來(lái)，人們習(xí)慣用“蔚小理”來(lái)稱呼新勢(shì)力三強(qiáng)。而從去年開(kāi)始，三強(qiáng)格局悄然生變。改變從2021年7月開(kāi)始，月銷(xiāo)量常年穩(wěn)居新勢(shì)力榜首的蔚來(lái)首次交出了第一的位置，讓位理想。此后，新勢(shì)力月銷(xiāo)量榜單開(kāi)始出現(xiàn)了“輪流坐莊”的局面，理想、小鵬、蔚來(lái)展開(kāi)榜首爭(zhēng)奪戰(zhàn)，甚至曾經(jīng)位于第二梯隊(duì)的哪吒汽車(chē)，也曾擠進(jìn)前三位置。
這一波你追我趕當(dāng)中，“蔚小理”以及哪吒先后突破了月銷(xiāo)萬(wàn)輛這一關(guān)卡，被認(rèn)為完成了量產(chǎn)交付后的又一個(gè)里程碑。盡管小鵬汽車(chē)CEO何小鵬謙虛地認(rèn)為月銷(xiāo)破萬(wàn)只是完成了一個(gè)“小目標(biāo)”，不過(guò)新勢(shì)力三強(qiáng)的快速成長(zhǎng)仍然有目共睹。
然而，盡管都在加速發(fā)展，但品牌定位最高、也一直被認(rèn)為是新勢(shì)力“老大哥”的蔚來(lái)卻在面臨掉隊(duì)的質(zhì)疑。銷(xiāo)量方面，蔚來(lái)多次被理想、小鵬超越，盡管公司對(duì)外表示，銷(xiāo)量是受到了芯片短缺、產(chǎn)線改造等影響，但同在一個(gè)大環(huán)境之下，蔚來(lái)銷(xiāo)量的增速多月處于落后。此外，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，以去年三季度為例，蔚來(lái)的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用砸錢(qián)最多，然而卻未能換來(lái)銷(xiāo)量領(lǐng)先。
也正因此，蔚來(lái)正在不斷豐富產(chǎn)品矩陣，以求獲得新的銷(xiāo)量增長(zhǎng)點(diǎn)。
新勢(shì)力成長(zhǎng)仍面臨不小壓力
盡管成績(jī)有目共睹，不過(guò)新勢(shì)力想要繼續(xù)成長(zhǎng)，仍面臨不小壓力。開(kāi)年以來(lái)，補(bǔ)貼退坡如約而至，小鵬由此宣布了全系漲價(jià)，漲幅在4300至5900元不等。本身定位較高的蔚來(lái)以及不受這次補(bǔ)貼變動(dòng)影響的理想目前暫無(wú)價(jià)格變動(dòng)。
而補(bǔ)貼退坡僅僅是新能源車(chē)企面臨成本上漲的其中一個(gè)原因。更嚴(yán)峻的考驗(yàn)來(lái)自供應(yīng)鏈的緊張，原材料等大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的傳導(dǎo)效應(yīng)等。近期，由于俄烏關(guān)系沖突導(dǎo)致的鎳價(jià)飆升等已經(jīng)對(duì)電池成本帶來(lái)影響，與此同時(shí)，更為緊缺、也更為重要的鋰資源將極大可能限制動(dòng)力電池產(chǎn)能以及推高動(dòng)力電池價(jià)格。“可以說(shuō)，鋰的資源緊張將是2022年新能源汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展面臨的最大壓力之一。”乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)判斷?；诮诖笞谏唐返膬r(jià)格上漲，乘聯(lián)會(huì)在近期召開(kāi)的月度市場(chǎng)分析會(huì)上下調(diào)了對(duì)今年全年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的預(yù)估，從600萬(wàn)輛下調(diào)至550萬(wàn)輛。
崔東樹(shù)認(rèn)為，“蔚小理”的港股上市對(duì)其發(fā)展還是有很大的積極意義的。“如果說(shuō)，美股上市實(shí)現(xiàn)了一定的融資和品牌廣告效應(yīng)的話，回歸港股讓新勢(shì)力實(shí)現(xiàn)更安全的資本歸集，將能夠更好地融資發(fā)展。同時(shí)對(duì)品牌也有了更強(qiáng)的宣傳作用。”